Hoán đổi là hợp đồng không chuẩn hóa được giao dịch qua quầy (OTC). Tuy nhiên, nhằm tạo thuận lợi cho thương mại, các bên tham gia thị trường đã phát triển Thỏa thuận Chính thức của ISDA, bao gồm các điều khoản "phi kinh tế" của hợp đồng hoán đổi, như tuyên bố và bảo đảm, các sự kiện vỡ nợ và chấm dứt. Các bên tham gia thương mại vẫn cần phải thương lượng về tỷ giá hoặc giá, số tiền, kỳ hạn, thế chấp, vv
Hàng hóa: nông nghiệp, năng lượng, kim loạiTiền tệ: khấu hao hoặc khấu trừ, chênh lệch, tỷ giá kỳ hạn, chuyển tiếp
- Cổ phần: rổ, chênh lệch hoặc lan rộng, lập chỉ mục, an ninh cá nhân liên quan
- Lãi suất: amortization khấu hao, nợ, cơ sở, cố định cho việc nổi, chuyển tiếp, ngược lại, không phiếu giảm giá
- Hầu hết liên quan đến nhiều khoản thanh toán, mặc dù hợp đồng một lần thanh toán có thể
Khi bắt đầu, không bên nào trao đổi tiền mặt; một trao đổi có giá trị bằng không lúc bắt đầu.
- Một bên có xu hướng trả một tỷ lệ cố định trong khi bên kia trả cho sự di chuyển của tài sản cơ bản. Tuy nhiên, một hoán đổi có thể được cấu trúc sao cho cả hai bên phải trả cho nhau về chuyển động của một tài sản cơ bản.
- Các bên thanh toán cho nhau vào ngày thanh toán
- .
- Các bên có thể quyết định đồng ý chỉ trao đổi sự khác biệt do nhau. Đây được gọi là lưới
- . Thanh toán cuối cùng được thực hiện vào ngày chấm dứt . Thường được giao dịch trên thị trường tự do. Điều này có nghĩa là họ chịu rủi ro tín dụng.
- Chấm dứt hợp đồng hoán đổi Cách đơn giản nhất để chấm dứt hợp đồng là giữ nó cho đến khi đáo hạn. Tuy nhiên, nếu một hoặc cả hai bên trong hợp đồng hoán đổi muốn chấm dứt, có một số phương pháp:
- Nhập vào một hoán đổi riêng và bù đắp
. Ví dụ, một thực thể có một trao đổi trên các cuốn sách của nó mà trả một tỷ lệ cố định và nhận được một lãi suất thả nổi dựa trên LIBOR vào ngày 1 và ngày 1 tháng 7.Tổ chức có thể tham gia vào một giao dịch hoán đổi mới có trả lãi suất thả nổi dựa trên LIBOR và nhận được lãi suất cố định với các khoản thanh toán vào ngày 1 và ngày 1 tháng 7. Với giao dịch mới này, lãi suất cố định của bạn có thể khác với lãi suất thị trường, trong khi các khoản thanh toán LIBOR sẽ rửa ra ngoài cuộc đời của giao dịch. Rủi ro tín dụng cũng sẽ tăng lên bởi vì bạn có thể có một đối tác mới cho việc hoán đổi mới.
Một cách khác là phải có một
- thanh toán tiền mặt dựa trên giá trị thị trường . Ví dụ, giả định rằng một bên giữ một trao đổi với giá trị thị trường là $ 65, 000. Hợp đồng có thể được chấm dứt nếu bên kia trả giá trị thị trường của hợp đồng cho chủ sở hữu. Nói cách khác, nếu bên giữ hoán đổi có một giá trị âm, nó có thể chấm dứt trao đổi bằng cách trả cho đối tác giá trị thị trường của trao đổi. Điều này chấm dứt hợp đồng cho cả hai bên, nhưng điều này thường chỉ có sẵn nếu nó được tuyên bố trước khi hợp đồng được ký kết hoặc thỏa thuận bởi cả hai bên vào một ngày sau đó.
- Một cách khác để chấm dứt trao đổi là bán hoán đổi sang bên khác . Việc này thường đòi hỏi sự đồng ý của phía bên kia. Điều này thường không được sử dụng ở thị trường.
- Cách cuối cùng để chấm dứt một hợp đồng là sử dụng swaption . Chuyển đổi hoạt động như một sự lựa chọn bằng cách cho chủ sở hữu quyền tham gia vào một hoán đổi khác với các điều khoản được đặt trước. Bằng cách thực hiện chuyển đổi, bên có thể bù đắp swap hiện tại của nó như được giải thích trong cách đầu tiên để chấm dứt hợp đồng.